Η αλβανική κυβέρνηση προετοιμάζει την επιστροφή της στις διεθνείς αγορές ομολόγων το 2027, ενώ για το 2026 επιλέγει συνειδητά να μείνει εκτός εξωτερικού δανεισμού, καλύπτοντας τις χρηματοδοτικές της ανάγκες σχεδόν αποκλειστικά από την εσωτερική αγορά.
Σύμφωνα με τον προγραμματισμό δανεισμού που έχει δημοσιοποιήσει το Υπουργείο Οικονομικών, το κράτος σκοπεύει να αντλήσει μέσα στο 2026 περίπου 470 εκατ. € από την εγχώρια αγορά, μέσω εκδόσεων εντόκων γραμματίων και κρατικών ομολόγων. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί σε καθαρή αύξηση του εσωτερικού χρέους, ενώ το συνολικό ύψος των εκδόσεων θα είναι πολλαπλάσιο, καθώς περιλαμβάνει και την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων υποχρεώσεων.
Συνολικά, οι ακαθάριστες εκδόσεις κρατικών τίτλων για το 2026 εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν τα 3,94 δισ. €, καθώς το Δημόσιο θα προχωρήσει σε νέες εκδόσεις προκειμένου να αποπληρώσει παλαιότερα ομόλογα που λήγουν, διατηρώντας έτσι τη ρευστότητα του χρέους.
Παράλληλα, το Υπουργείο Οικονομικών συνεχίζει να επενδύει στα ομόλογα μεγάλης διάρκειας, διατηρώντας στο πρόγραμμα και τα 20ετή ομόλογα, τα οποία εμφανίστηκαν για πρώτη φορά το 2025 και κρίθηκαν επιτυχημένα από την πλευρά της ζήτησης. Για το 2026 έχουν προγραμματιστεί εκδόσεις στις αρχές και στα μέσα του έτους, καθώς και επανανοίγματα των ίδιων σειρών σε ενδιάμεσες χρονικές περιόδους.
Αν και δεν προβλέπεται νέα έξοδος στις διεθνείς αγορές, η κυβέρνηση θα συνεχίσει να αντλεί κεφάλαια από διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Τα δάνεια από αυτούς τους φορείς αναμένεται να φτάσουν σχεδόν τα 487 εκατ. €, ωστόσο, μετά την αφαίρεση των αποπληρωμών εξωτερικού χρέους που λήγουν εντός του έτους, το καθαρό αποτέλεσμα περιορίζεται σε περίπου 107 εκατ. €.
Η τελευταία προσφυγή της χώρας στις διεθνείς αγορές πραγματοποιήθηκε τον Φεβρουάριο του 2025, με την έκδοση 10ετούς ευρωομολόγου ύψους 650 εκατ. €, το οποίο συνοδεύτηκε από κουπόνι 4,75% και τελική απόδοση κοντά στο 5%.
Σε βάθος δεκαπενταετίας, από το 2010 έως σήμερα, η Αλβανία έχει προχωρήσει συνολικά σε επτά εκδόσεις ευρωομολόγων, εκ των οποίων τρεις έχουν ήδη λήξει. Αυτή τη στιγμή παραμένουν σε κυκλοφορία τέσσερα διεθνή ομόλογα, με ωριμάνσεις που εκτείνονται από το 2027 έως το 2035, στοιχείο που διαμορφώνει το χρονοδιάγραμμα και τις επόμενες κινήσεις της κυβέρνησης στις αγορές.
