Ο εσωτερικός χρηματοπιστωτικός τομέας των κρατικών ομολόγων στην Αλβανία βιώνει μια πρωτόγνωρη εξέλιξη, καθώς η αγορά του εγχώριου κρατικού χρέους πραγματοποιείται από μη κατοίκους. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Αλβανίας, το 2024 ξένες τράπεζες και επενδυτικά κεφάλαια απέκτησαν πάνω από 145 εκατομμύρια ευρώ σε κρατικό χρέος της χώρας.

«Σε αντίθεση με τα προηγούμενα χρόνια, το 2024 σημειώθηκε ενεργή συμμετοχή μη κατοίκων στην αγορά κρατικών τίτλων. Συγκεκριμένα, οι μη κάτοικοι απέκτησαν περίπου 14,4 δισεκατομμύρια λεκ σε κρατικούς τίτλους, καλύπτοντας το 29% της αύξησης του εσωτερικού δανεισμού», αναφέρεται στην Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής για το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Μέχρι πρόσφατα, το εγχώριο κρατικό χρέος αποτελούσε αποκλειστική υπόθεση των ντόπιων επενδυτών. Όλες οι εκδόσεις εντόκων γραμματίων και μακροπρόθεσμων ομολόγων του αλβανικού δημοσίου σε λεκ αγοράζονταν αποκλειστικά από εγχώριες τράπεζες, επενδυτικά κεφάλαια και ιδιώτες.

Η είσοδος ξένων επενδυτών στις δημοπρασίες κρατικού χρέους σε τοπικό νόμισμα αντικατοπτρίζει την ενίσχυση της εμπιστοσύνης στην αλβανική οικονομία και στο λεκ. Ωστόσο, μένει να φανεί αν η περυσινή εξέλιξη αποτελεί μεμονωμένο περιστατικό ή αν διαμορφώνει μια νέα τάση.

Η παρουσία ξένων κεφαλαίων στον εσωτερικό δανεισμό δημιουργεί πιέσεις για μείωση των επιτοκίων, με τα οποία η κυβέρνηση αντλεί χρηματοδότηση από την εγχώρια αγορά. Παράλληλα, συνιστά μια στρατηγική διαφοροποίησης των κατόχων του κρατικού χρέους, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου εξακολουθεί να βρίσκεται στα χέρια των τραπεζών.